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我们判断当前货币政策已从稳健中性转向稳健灵活适度，而明年货币政策可能进一步转向稳健略宽松。如果国内经济状况从轻微类滞胀进一步演变为类滞胀，即经济增速继续下行并跌破+6.5%、通胀持续上行突破+3%，在这种情形下，我们预判国家有可能提高对通货膨胀的容忍度，比如把通胀+3%的目标值提高至+3.5%，政策优先为经济托底。

PPI同比增速延续下行，工业企业盈利预期回调，近期PMI表现较为低迷，这些因素均对制造业投资形成制约。我们认为在需求侧存在下行压力的情况下，未来国家可能在高新制造业领域继续加大长周期资本投入，对冲传统制造业投资的下行压力。同时，未来货币政策将重点强调扩大信用，可能运用结构性宽松政策对冲表外融资的下行压力，有望使得中小企业融资难的问题得到一定缓解，我们预计2018全年制造业投资增速可能在8.5%左右。

尽管目前屏下指纹尽管通过优化在识别速度上已经不会与传统的电容指纹识别有太大差别，但在美观度上还是遭到了一些用户的诟病，那就是采用屏下指纹识别技术的手机在强光的照射下可以看到指纹识别模块。甚至，像上图中三星S10+的手机由于没有将识别模块放置位置偏左，还遭到了一些用户在审美上的不接受。

我们预计从今年四季度到2019年，货币政策有望更加宽松，同时国内经济基本面大幅复苏概率低，我们继续看好利率债表现。预计此轮利率下行周期当中，2019年的10年期国债收益率的中枢可能下行到3.2%。预计11月份全国城镇调查失业率在5%左右预计11月全国城镇调查失业率5%，较前值小幅回升0.1个百分点，我国就业市场仍然稳健。近几个月中采和财新PMI就业数据均有环比回落，体现出了贸易摩擦对就业形势的冲击陆续显现，预计随着冬季项目进入停工期，就业状况也将面临季节性压力。整体看，我们预计今年我国失业率全年值将在5%附近，明年大概率也不会触及5.5%上限，但明年初企业开工状况如果不及预期，则失业率或面临较大上行压力。

责任编辑：张国帅中美贸易摩擦发生至今，期货市场表现分化，强弱差异为商品>国债>股指，其中商品单边上扬，自低点涨幅约7%；国债冲高回落，股指表现弱势，跳空后低位振荡，仍未回补23日跳空缺口。商品、债市、股市表现差异与中美贸易摩擦影响路径一致，中美贸易摩擦，对经济下行、通胀上行的滞胀预期有强化作用，在滞胀预期下，国债和商品均有结构性提振因子，股指则受双重制约。

一大行资金交易员对券商中国记者表示，通常情况下，临近季末、半年末等重要时间节点，金融机构往往在当月的倒数第二周资金拆借需求高，特别是对14天期的跨季资金品种需求量大，因为很多机构都会提前借钱应对，反而到了最后一周资金需求量就少了。“没有多少机构会把资金需求全押在最后一周拆借。月末资金最紧张的时候一般是倒数第二周，最后一周资金面反而会松一些。就像今年3月末一样，当时月末最后两天隔夜、七天期利率也是下跌很多。”该交易员说。